6月28日,“2025华映资本年度大会”上,华映资本创始管理合伙人季薇在近一小时的主题发言中,系统阐述了华映的投资逻辑,更是直接回应了华映资本在具身赛道的布局原则。
她的判断明确而犀利:具身智能赛道将诞生中国下一个科技巨头,错过这一波,相当于错过了新能源车的2018年。
季薇表示,从一级市场来看,当前87%的投资金额已集中在科技领域。在人工智能成为全球资本共识的当口,季薇提醒:“去年中国私募股权市场整体下滑,但AI领域增长了35%。但这仍不够,美国投入是中国的4倍,全球1/3的私募资金都投向了AI。这是时代主题,不容怀疑。”
她用一条时间轴勾勒出具身智能在技术端的逻辑必然:2012年感知层突破(),2016年控制层突破(强化学习),2020年之后决策层突破(预训练大模型)。而这三层技术的演进,正是推动机器人产业跨越“能看、能动、能决策”的核心基础。
“为什么我们现在就投?因为就像新能源车一样,等行业爆发时,巨头已成型,创业者的机会几乎为零。”季薇举例、小米SU7的高速放量,强调“巨头的形成往往在看不清、未落地的补贴期”。
面对外界对“泡沫”的质疑,她不避锋芒:“我们不是追热,而是找出能穿越周期的企业。”她将华映对具身智能企业的判断归纳为两个标准:一是垂直场景落地能力,比如云深处、魔法原子;二是大模型通用大脑能力,比如自变量机器人。
她进一步指出了当前具身智能领域的“技术不可能三角”:通用性、智能性、自主性——“目前所有机器人公司只能取其二。”她坦言:“我们的判断体系,正在这个三角中寻找突破路径。”
最后,她强调,具身智能不仅是AI软件和算法的突破,还需要与中国制造业的整条生态深度结合。“中国有非常大的优势。我们坚信,具身智能的巨头肯定会在中国产生。”她说。
华映的投资法则不再拘泥于早中晚期划分,而是从“定义权”“主导权”“参与权”三层视角切入赛道演化周期。以具身智能为例,华映已开始同步布局核心零部件,试图从出货数据反推整机厂潜力,“在产业节奏与资本周期的交汇点上卡位”。
在资本回归理性的大背景下,季薇的发言为仍在AI浪潮中观望的投资人敲了一记响钟:这是下一场中国式科技奇迹的起点,不能错过。(袁宁)
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